光大证券–纺织服装行业周报:10月服装社零表现较为疲软,阿里双十一成交额再创新高【行业研究】

时间:2019-12-03 11:14:58 作者:财经110网
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【研究报告内容摘要】

周行情回顾及观点

上周(2019年11月11日~11月15日)上证综指、深证成指、沪深300涨跌幅分别为-2.46%、-2.50%、-2.41%,纺织服装板块跌3.83%,其中纺织板块跌3.79%、服装板块跌3.85%。个股方面,多喜爱安奈儿、*ST中绒健盛集团丸美股份等涨幅居前,商赢环球星期六浔兴股份柏堡龙新野纺织等跌幅居前。

重点事件/数据:1)10月我国社会消费品零售额同比增长7.2%,环比放缓0.6PCT,低于市场预期,服装鞋帽、化妆品零售额同比增-0.8%、6.2%,环比同增-4.4PCT、-7.2PCT,服装零售较为低迷,化妆品受双十一影响增速放缓;2)2019年阿里天猫双十一总成交2684亿元、同比增25.71%,品牌服饰榜单头部品牌排名稳定、美妆国外品牌依旧强势、新锐本土品牌表现亮眼。

本周观点:总体维持不变。三季度为服装销售淡季表现平稳,社零等行业零售数据平淡,已披露三季报的公司中业绩超预期的公司较少,需关注四季度传统旺季零售情况。另外,从节日分布来看,2020年春节时间的提前有望带来节前销售旺季前移,对19年四季度销售带来一定提振。仍需关注冬季天气和社会零售环境等外部影响因素。三季报披露中,关注业绩增长高确定性的标的,包括细分子行业景气度较高的运动服饰及运动时尚休闲品类(安踏体育、比音勒芬)、童装(森马服饰)等,另外建议关注性价比定位的海澜之家开润股份,纺织制造中三季报业绩超预期、增速提升的健盛集团

行业公司新闻动态

行业动态:Adidas将关闭德国和美国的“机器人”工厂,回归亚洲生产供应商;被中国品牌波司登三重碾压,加拿大鹅股价暴跌,即将提价;Nike终止在亚马逊销售产品,将大力发展自有直销渠道;台资制鞋巨头裕元销售罕见连续两个月下滑;Burberry最新半年度财报:中国大陆市场实现中双位数增长,社交媒体战略收效显著。

公司公告:鄂尔多斯为孙公司内蒙古鄂尔多斯电力有限责任公司新增担保金额60,000万元人民币;贵人鸟“16贵人鸟PPN001”违约,主体信用等级由“BBB”下调至“CC”,评级展望调整为“负面”;安踏体育向超鸿、晋富、红杉SPV和ZWC间接出售AMERSPORTS权益;探路者向北京春光似锦管理咨询服务中心(有限合伙)转让易游天下29%的股权,股权转让款为人民币7,406,600元。

行业数据汇总

328级棉现货13077元/吨(+0.24%);美棉CotlookA74.9美分/磅(-0.66%);粘胶短纤10500元/吨(-0.94%);涤纶短纤6733.333元/吨(-2.18%);长绒棉20700元/吨(持平);内外棉价差-1379元/吨(+0.58%)。

风险提示:终端零售疲软;汇率波动;棉价波动;部分公司解禁等。

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